過去一年多時間里，美國CPI同比增速持續回落，從去年6月最高峰時的9.1%到6月低點的3%。美國通脹大幅降溫，令市場普遍松了一口氣。但經濟學家預計，美國7月CPI恐終結“12連降”，重新攀升至3.3。
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彭博社調查中值顯示，經濟學家預計：
7月總體CPI同比將從6月的3%加速至3.3%，如果預測準確，將是自2022年6月以來整體數據首次加速上升；總體CPI環比將上漲0.2%，與6月持平。
剔除能源和食品的核心CPI增速預計將從6月的4.8%下滑至4.7%；核心CPI環比預計上漲0.2%，與6月持平。
北京時間今晚20:30，美國勞工部將公布7月CPI通脹數據，市場屏息以待。
288億美元的拋售一觸即發
在過去一年多的時間里，美國CPI數據都是最能影響金融市場的經濟指標。
高盛集團高級美國經濟學家Spencer Hill在近期的一份報告中就表示，過去一年中，美國股市對通脹消息的敏感度已飆升至歷史正常值的12倍。
野村證券跨資產策略師Charlie McElligott指出，在一周的時間里，標普500指數每天只要波動幅度達到1%，美國股市的反彈就會面臨巨大壓力，因為市場波動調節基金對股市的敞口如此之高，以至于在最近幾個月的平靜交易之后，拋售的風險飆升。
這些風險調節基金往往會在股市在低波動性時期上漲時大舉買入股票，而在市場交易變得更加波動時平倉——無論市場是在上漲還是在下跌。標普500指數上一次連續一周單日波動幅度超過1%是在2月初，而2月是該指數今年以來唯一一個出現下跌的月份。
McElligott在一封電子郵件中表示，這些基金賣出與進一步買入的可能性之間的“不對稱”是“巨大的”。他說，標普500指數連續一周每天上下波動1%，就會導致價值約288億美元的拋售。相比之下，橫盤波動將帶來約23億美元的買盤。
誠然，自3月份銀行業動蕩以來，美國股市一直相對平靜。3月，一系列地區性銀行破產，引發了人們對全球金融體系健康狀況的擔憂。隨后，盡管由于美國面臨前所未有的債務違約，CBOE波動性指數在5月份出現小幅飆升，但在接下來的幾周內，該指數很快收低。標普500指數今年迄今已累計上漲16%。
今晚公布的美國關鍵通脹數據將是對市場平靜形勢的一個重大考驗。投資者一直依賴月度通脹數據來尋找美聯儲政策前景的線索，而任何價格壓力存在巨大粘性的跡象都可能動搖利率可能見頂的押注。
